2025年保险行业成绩单正式出炉免息股票配资。
金融监管总局近日发布2025年保险业经营情况。数据显示，截至2025年末，保险业总资产达到41万亿元；总保费收入突破6万亿元，同比增长7.4%。其中，人身险保费撑起了增长的“大旗”，增幅接近9%。
“储蓄需求旺盛推动2025年人身险保费景气增长。”国泰海通研究所副所长、非银金融首席分析师刘欣琦团队表示。
储蓄需求推动寿险增长
金融监管总局数据显示，2025年人身险公司原保费收入为4.36万亿元，同比增长8.9%，成为今年总保费增长的主要推动力。
“我们预计人身险保费的增长主要为保险储蓄需求旺盛下新单及续期保费共同推动。”刘欣琦团队称。
储蓄需求旺盛主要带来的是人身险中的寿险保费增长。在金融监管总局披露的人身险公司三大产品类型中，除了寿险保费实现11.4%的增长，意外险及健康险均呈现同比下降的态势。刘欣琦团队认为，这说明保障类产品的客户需求仍然偏弱。
根据东吴证券数据，2025年第四季度单季人身险公司原保费规模达5191亿元，同比增长0.3%，较第三季度增速回落24.7个百分点，这主要受预定利率下调后市场需求短期偏弱和筹备开门红影响。不过，2025年12月单月人身险公司原保费规模又从11月的负增长中转正，同比增长6.0%，达2152亿元。刘欣琦团队称，12月人身险保费的增速转正预计主要由部分保险公司冲刺年度业务目标所致。
从渠道方面来说，2025年寿险的增长延续近两年的由银保渠道驱动的趋势，多家大型上市险企的银保渠道增幅均大幅高于个险渠道。以中国太保披露的全年保费为例，其2025年代理人渠道保费呈现0.7%的负增长，其中新单保费更是同比下跌了9.9%；而银保渠道保费则同比高增42%，其中新单保费同比上升30.6%，续期保费亦高增66.2%。
业内人士分析称，银保渠道近两年的崛起一方面是因为银保合作网点限制放开后渠道扩张赋能新单增长，同时多家曾以个险为主的大型保险公司在个险渠道深度改革的情况下也将银保渠道重新放在了重要的战略发展位置上；另一方面，银保渠道近期能够更直接地承接“存款搬家”的效应。
根据东吴证券预计，当前“存款搬家”趋势延续，保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力仍然明显，预计上市险企2026年开门红表现亮眼，对寿险全年新单保费增长亦持乐观预期，同时新单中分红险占比预计进一步提升，利好险企负债成本持续改善。
非车险占比进一步提升
而在财产险方面，2025年财产险公司累计原保费收入为1.76万亿元，同比增长3.9%，较2024年增速下降2.63个百分点。
其中，车险和非车险原保费收入分别为9409亿元和8161亿元，同比分别增长3.0%和5.0%，车险及非车险在财险保费中的占比分别为53.6%和46.45%，非车险占比同比继续提升约0.5个百分点。
在车险方面，东吴证券数据显示，2025年车险保费同比增长3.0%，第四季度单季同比下降0.7%，增速由第三季度的正增长（4.3%）转负。但12月车险保费同比增长2.2%，增速较11月提升0.3个百分点。刘欣琦团队分析表示，2025年12月车险保费同比增长预计主要由车均保费企稳回升推动，但承保车辆增速预计受新车销量阶段性波动影响。
根据汽车工业协会数据，2025年汽车产销再创历史新高，12月汽车产销同比小幅下滑，但新能源车产销分别同比增长12%和7%。东吴证券认为，由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，伴随新能源汽车渗透率的提升，亦将增强车险保费增长动力。
而在非车险中，农险和健康险（财产险公司的健康险种主要为一年期产品）为核心增长驱动，同比增速分别为4.8%及11.3%。值得一提的是，根据国泰海通证券数据，12月单月非车险多个品种都呈现较大幅度波动，其中农险大增超过190%（11月单月为负增长9.9%）、健康险增速为9.3%（11月增速为34.5%）、责任险增速为7.1%（11月增速为3.5%）。
综合业内分析师观点，预计农险单月保费高增主要是受2024年同期会计政策调整导致的低基数影响，其他政策类业务单月增速波动则主要受承保节奏影响，责任险单月增速边际改善为保险公司冲刺年度目标带来。
华创证券表示，展望上市公司的全年财产险业绩，预计相对分化，背后主要受非车险业务调整节奏影响，其中中国人保、中国平安基本出清高风险业务，中国太保正值调整期非车保费增速有所承压，但预计综合成本率有所优化。
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杨倩雯
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